Der US-Verbraucherpreisindex für Januar blieb hinter den Erwartungen zurück, was die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Juni erhöht.

Das US-Arbeitsministerium gab am 13. Januar bekannt, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Januar gegenüber dem Vormonat um 0,2 % gestiegen ist. Dies liegt etwas unter dem Anstieg von 0,3 % im Dezember und auch unter den Erwartungen der Ökonomen, die ebenfalls 0,3 % prognostiziert hatten. Bereinigt um die schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise stieg der Kern-VPI im Januar um 0,3 % gegenüber dem Vormonat und damit etwas stärker als der Anstieg von 0,2 % im Dezember.

Im Jahresvergleich stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) um 2,4 %, ein Rückgang gegenüber 2,7 % im Dezember, hauptsächlich aufgrund des hohen Vergleichswerts des Vorjahres. Der Kern-VPI stieg im Jahresvergleich um 2,5 %, nach 2,6 % im Dezember. Der Januarbericht enthielt erstmals eine Aktualisierung des Saisonbereinigungsfaktors, der die Preisänderungen im Jahr 2025 berücksichtigt.

Ökonomen weisen darauf hin, dass die Kern-Verbraucherpreisindexdaten im Januar häufig die Erwartungen übertreffen, da das Modell des US-Arbeitsministeriums einmalige Preissteigerungen zu Jahresbeginn nicht vollständig berücksichtigt. Der Anstieg in diesem Monat könnte sowohl auf diesen Jahresendeffekt als auch auf die Auswirkungen von Trumps umfassenden Zöllen zurückzuführen sein.

Die US-Zinsfutures deuten darauf hin, dass der Markt nach Veröffentlichung der Verbraucherpreisindexdaten (VPI) mit einer Zinssenkung der Federal Reserve um 61 Basispunkte im Jahr 2026 rechnet; unmittelbar vor der Veröffentlichung der Daten lag diese Erwartung bei 58 Basispunkten. Die Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed im Juni stieg in den US-Zinsfutures leicht auf 69 %, gegenüber 63 % vor der Veröffentlichung der VPI-Daten.

Einige Analysten gehen jedoch davon aus, dass die sich stabilisierende Arbeitsmarktlage es der US-Notenbank trotz der nachlassenden Inflation ermöglichen könnte, die Zinssätze für einige Zeit beizubehalten. Ökonomen prognostizieren, dass die Inflation in diesem Jahr aufgrund der Weitergabe von Importzöllen und der Dollar-Abwertung im vergangenen Jahr vorübergehend wieder ansteigen könnte. (Guo Zhiwen)