Nach einer Achterbahnfahrt mit starken Anstiegen und Abfällen haben die Goldpreise zuletzt wieder die wichtige Marke von 5.000 US-Dollar pro Unze überschritten.
Nach einem starken Rückgang stabilisierten sich die Goldpreise allmählich. Qu Rui, Analyst bei Orient Securities Research and Development, führt dies auf zwei Hauptgründe zurück. Erstens erreichte der Goldpreis nach dem Einbruch wieder ein rationaleres Niveau, was Anleger zum Kauf bei Kursrückgängen animierte. Zweitens erkannte der Markt, dass die US-Notenbank Federal Reserve ihre expansive Geldpolitik kurzfristig wohl nicht ändern wird, was die Panik dämpfte. Zudem fielen die jüngsten US-Arbeitsmarktdaten schwächer als erwartet aus, was die Markterwartungen auf weitere Lockerungen der Fed verstärkte und den Goldpreisen Auftrieb verlieh.
Analysten weisen darauf hin, dass die Marktstimmung nach dem starken Goldpreisverfall sensibler geworden ist und leichter von Nachrichten beeinflusst wird, was zu drastischen Preisschwankungen führt. Die fundamentalen Faktoren, die den Goldpreisanstieg in den letzten Jahren gestützt haben, werden jedoch weiterhin eine Rolle spielen.
In einem Forschungsbericht erklärte Wang Han, Chefökonom von Industrial Securities, dass der klare Trend hin zu einer multipolaren internationalen Wirtschafts- und Politiklandschaft bedeutet, dass der Abwärtstrend des US-Dollars und der Aufwärtstrend des Goldpreises sich auf absehbare Zeit nicht ändern werden. Daher werden Zentralbanken außerhalb der USA ihre Goldreserven weiter ausbauen, um potenziellen geopolitischen und finanziellen Risiken zu begegnen, und die strategischen Eigenschaften von Gold werden sich weiter verstärken.
Die Rohstoffforschungsdaten von JPMorgan bestätigen diesen Trend: Es wird erwartet, dass die globalen Goldkäufe der Zentralbanken im Jahr 2026 auf einem hohen Niveau von etwa 755 Tonnen bleiben werden, einem Niveau, das weit über dem historischen Durchschnitt vor 2022 liegt.
Marktanalysten gehen davon aus, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) auch 2026 ihre Zinssenkungen fortsetzen wird. Angesichts der Herausforderungen für die Unabhängigkeit der Fed und des zunehmenden Drucks auf die Tragfähigkeit der US-Staatsverschuldung wird die Sicherheit von Dollar-Anlagen geschwächt, was wiederum das Dollar-Kreditsystem unter Druck setzt. Dies unterstreicht die Bedeutung von Gold als Absicherung gegen Dollar-Kreditrisiken.
„Die Logik der Realzinsen, die in der Vergangenheit die Goldpreise dominiert hat, verliert an Wirksamkeit. Die Attraktivität als sicherer Hafen und die Neubewertung von Krediten werden zu den beiden treibenden Kräften“, schrieb ein Edelmetallstratege der Swissquote Group in einem Bericht.
Analysten des globalen Marktstrategieteams von JPMorgan Chase erklärten, die jüngste Goldpreisentwicklung sei eine kurzfristige Korrektur nach einem starken Anstieg und anschließendem Rückgang. Sie stelle eine Anpassungsphase dar, um die vorangegangenen rasanten Kursgewinne zu verarbeiten, und nicht das Ende eines langfristigen Aufwärtstrends. Sie prognostizieren, dass sich die Goldpreise in den kommenden Wochen und Monaten in einer breiten Handelsspanne bewegen werden.
Wells Fargo hob sein Goldpreisziel für Ende 2026 auf 6.100 bis 6.300 US-Dollar pro Unze an. Der Edelmetallanalyst der Deutschen Bank, Michael Hsueh, bestätigte seine langfristige Prognose, dass der Goldpreis 6.000 US-Dollar pro Unze erreichen wird.
Mehrere Experten betonten unterdessen, dass die Goldpreise mittlerweile deutlich von den traditionellen Preisspannen abweichen. Die hohen Preise werden vor allem durch die Marktstimmung, geopolitische Faktoren und Goldkäufe der Zentralbanken getrieben. Gold ist nicht per se ein spekulatives Anlagegut mit hoher Rendite, und Privatanleger sollten sich vor kurzfristigen Spekulationsgeschäften hüten. (Tao Siyue)
