Am 23. Januar veröffentlichte die Volkszeitung einen Artikel mit dem Titel „Starke finanzielle Unterstützung für einen guten Start des 15. Fünfjahresplans – Ein Interview mit Pan Gongsheng, Parteisekretär und Gouverneur der Chinesischen Volksbank“. Der vollständige Text lautet wie folgt:
Generalsekretär Xi Jinping betonte: „Wir werden proaktivere und effektivere makroökonomische Maßnahmen ergreifen, um eine wirksame qualitative Verbesserung und ein angemessenes quantitatives Wachstum der Wirtschaft zu fördern, den sozialen Frieden und die Stabilität zu wahren und einen guten Start in den ‚15. Fünfjahresplan‘ anzustreben.“
Die Zentrale Wirtschaftskonferenz schlug vor, die moderat lockere Geldpolitik fortzusetzen. Um den Geist dieser Konferenz weiter zu untersuchen und umzusetzen, interviewte unser Reporter Pan Gongsheng, Parteisekretär und Gouverneur der Chinesischen Volksbank.
Die mäßig lockere Geldpolitik soll fortgesetzt werden.
Reporter: Welche Erfolge wurden im vergangenen Jahr bei der finanziellen Unterstützung der Realwirtschaft und der Finanzmärkte erzielt? Die Zentrale Wirtschaftskonferenz schlug vor, die moderat lockere Geldpolitik fortzusetzen. Wie wird die Chinesische Volksbank den Geist der Konferenz umsetzen?
Pan Gongsheng: Seit dem letzten Jahr verfolgt die Chinesische Volksbank gemäß den Beschlüssen und Plänen des Zentralkomitees der KPCh und des Staatsrats eine moderat lockere Geldpolitik. Sie hat die Abstimmung und Zielsetzung der Zentralbankpolitik auf die Marktbedürfnisse verstärkt und bis 2025 eine Reihe von geld- und finanzpolitischen Maßnahmen in Bezug auf Gesamt-, Preis- und Strukturpolitik eingeführt, die auf der Fortführung der bestehenden Politik im Jahr 2024 aufbauen. Diese Maßnahmen unterstützen das stabile Wachstum und die qualitativ hochwertige Entwicklung der Realwirtschaft sowie das reibungslose Funktionieren des Finanzmarktes und führen zu einem angemessenen Wachstum des gesamten Finanzvolumens, niedrigen gesamtgesellschaftlichen Finanzierungskosten, einer kontinuierlichen Optimierung der Kreditstruktur und einem stabilen Funktionieren des Finanzmarktes.
Im Jahr 2026 wird die Chinesische Volksbank den Geist der Zentralen Wirtschaftskonferenz ernsthaft umsetzen, ihre moderat lockere Geldpolitik fortsetzen, die Förderung eines stabilen Wirtschaftswachstums und einer angemessenen Preiserholung als wichtige geldpolitische Ziele betrachten, die integrierte Wirkung der zusätzlichen und bestehenden Maßnahmen voll ausschöpfen, ein solides monetäres und finanzielles Umfeld für ein stabiles Wirtschaftswachstum, eine qualitativ hochwertige Entwicklung und einen stabilen Betrieb der Finanzmärkte schaffen und eine starke finanzielle Unterstützung für einen guten Start des „15. Fünfjahresplans“ bereitstellen.
Im Hinblick auf die Gesamtpolitik wird die Chinesische Volksbank Intensität, Tempo und Zeitpunkt der Politikumsetzung sorgfältig steuern und verschiedene geldpolitische Instrumente wie Mindestreserve- und Zinssenkungen flexibel und effizient einsetzen, um ausreichend Liquidität zu gewährleisten und sicherzustellen, dass das Wachstum der sozialen Finanzierung und der Geldmenge den erwarteten Zielen für Wirtschaftswachstum und allgemeines Preisniveau entspricht. Für weitere Mindestreserve- und Zinssenkungen in diesem Jahr besteht noch Spielraum. Die Chinesische Volksbank wird zudem die Umsetzung und Überwachung der Zinspolitik verstärken, um niedrige Gesamtkosten der sozialen Finanzierung zu fördern.
Im Bereich der Strukturpolitik werden wir uns weiterhin auf die Kernbereiche konzentrieren, ein angemessenes Aktivitätsniveau beibehalten und bei Bedarf Anpassungen vornehmen. Wir werden die Ausgestaltung und das Management der geldpolitischen Strukturinstrumente kontinuierlich optimieren, um Finanzinstitute zu einer verstärkten Unterstützung wichtiger Strategien, Kernbereiche und Schwachstellen anzuleiten. Vor wenigen Tagen veröffentlichte die Chinesische Volksbank eine Reihe von geld- und finanzpolitischen Maßnahmen, die zu Jahresbeginn eingeführt wurden und die die Elemente der geldpolitischen Strukturinstrumente optimieren und verbessern. Die Zinssätze für verschiedene geldpolitische Strukturinstrumente wurden um 0,25 Prozentpunkte gesenkt, und der einjährige Zinssatz für verschiedene Refinanzierungsinstrumente wurde von derzeit 1,5 % auf 1,25 % reduziert.
Gleichzeitig müssen wir die Stabilität der Finanzmärkte gewährleisten. Wir müssen die Erwartungen effektiv steuern und die grundlegende Stabilität des RMB-Wechselkurses auf einem angemessenen und ausgewogenen Niveau halten. Wir müssen die Aufsicht und Steuerung des Anleihen-, Devisen-, Geld-, Wechsel- und Goldmarktes verstärken. Wir müssen Mechanismen zur Liquiditätsversorgung von Nichtbanken unter bestimmten Umständen einrichten. Wir werden die beiden geldpolitischen Instrumente zur Unterstützung des Kapitalmarktes weiterhin wirksam einsetzen, um dessen stabile Entwicklung zu fördern.
Ziel ist der Aufbau eines soliden und robusten geldpolitischen Systems und eines umfassenden makroprudenziellen Managementsystems.
Reporter: Der „15. Fünfjahresplan“ sieht den Aufbau eines wissenschaftlich fundierten und soliden geldpolitischen Systems sowie eines umfassenden makroprudenziellen Managementsystems vor. Wie wird die Chinesische Volksbank diese Vorgabe umsetzen?
Pan Gongsheng: Der Aufbau eines wissenschaftlich fundierten und soliden geldpolitischen Systems sowie eines umfassenden makroprudenziellen Managementsystems sind strategische Maßnahmen zur Förderung einer qualitativ hochwertigen Finanzentwicklung und zur Beschleunigung des Aufbaus einer Finanzmacht im Zeitraum des 15. Fünfjahresplans. Die Zentralbank strebt sowohl Währungsstabilität als auch Finanzstabilität an. Das geldpolitische System und das makroprudenzielle Managementsystem sind zwei grundlegende Instrumente der Zentralbank zur Umsetzung des Makromanagements. Sie bilden die beiden Säulen zur Erreichung dieser beiden Ziele und unterstützen gemeinsam den Aufbau einer Finanzmacht.
Der Aufbau eines soliden und wissenschaftlich fundierten geldpolitischen Systems hängt maßgeblich von der adäquaten Berücksichtigung kurz- und langfristiger Ziele, der Stabilisierung des Wachstums und der Risikoprävention sowie interner und externer Faktoren ab. Ziel ist es, dynamisch eine optimale Kombination aus Währungsstabilität, Wirtschaftswachstum, Vollbeschäftigung und Zahlungsbilanz zu erreichen. In den letzten Jahren hat sich die Struktur des chinesischen Finanzsystems grundlegend verändert; bis 2025 werden Kredite weniger als 50 % des Anstiegs der gesamten gesellschaftlichen Finanzierung ausmachen. Vor diesem Hintergrund muss die Verbesserung des geldpolitischen Rahmens an das sich wandelnde Finanzsystem angepasst und die wissenschaftliche und effektive Natur der Regulierung gestärkt werden. Im Zeitraum des 15. Fünfjahresplans werden wir uns auf die folgenden Aufgaben konzentrieren:
Erstens sollten wir das geldpolitische Zielsystem optimieren, den Fokus auf quantitative Ziele verringern und die Voraussetzungen dafür schaffen, dass die Rolle der Zinsregulierung stärker zum Tragen kommt.
Zweitens werden wir den grundlegenden Mechanismus der Geldmengenauslösung verbessern, der kurz-, mittel- und langfristige Maßnahmen kombiniert und chinesische Besonderheiten aufweist, um eine ausreichende Liquidität im Bankensystem aufrechtzuerhalten.
Drittens werden wir die marktbasierten Mechanismen zur Zinsbildung, -regulierung und -weitergabe verbessern.
Viertens werden wir das System der strukturellen geldpolitischen Instrumente verbessern, um Finanzinstitute zu lenken und ihnen Anreize zu bieten, ihre Kreditvergabepraktiken zu optimieren.
Fünftens werden wir den Mechanismus zur Bildung des RMB-Wechselkurses verbessern, die entscheidende Rolle des Marktes bei der Wechselkursbildung aufrechterhalten, die Wechselkursflexibilität bewahren und gleichzeitig dem Risiko einer Überschreitung des Wechselkurses entgegenwirken.
Sechstens sollten wir die Kommunikation und Transparenz der politischen Maßnahmen verbessern und die Kommunikation und die Festlegung von Erwartungen professionell und pragmatisch gestalten.
Zum Aufbau eines umfassenden makroprudenziellen Managementsystems werden wir uns auf folgende Aufgaben konzentrieren:
Zunächst werden wir die Überwachung und Bewertung systemischer Finanzrisiken verstärken. Wir werden einen standardisierten, systematischen Überwachungs- und Bewertungsrahmen einführen, der quantitative und qualitative Methoden kombiniert.
Zweitens werden wir den Umfang und die Ziele der makroprudenziellen Aufsicht schrittweise erweitern. Aufbauend auf dem traditionellen makroprudenziellen Management werden wir die Aufsicht auf neue Bereiche wie Finanzmärkte, Nichtbanken-Finanzinstitute, Finanzinfrastruktur und Internetfinanzierung ausdehnen.
Drittens werden wir die Instrumente des makroprudenziellen Managements kontinuierlich erweitern und verbessern. Wir werden ein umfassendes Prozessmanagement für die Entwicklung, Implementierung, Evaluierung, das Feedback und die Optimierung der makroprudenziellen Managementinstrumente gewährleisten.
Viertens sind die rechtlichen Schutzmechanismen und die Steuerungsmechanismen der makroprudenziellen Politik zu verbessern. Gesetzesänderungen, beispielsweise des Gesetzes über die Chinesische Volksbank, sollten Priorität haben. Die Gesamtkoordinierung zwischen makroprudenzieller Politik, Geldpolitik und mikroprudenzieller Aufsicht ist zu stärken.
Die Qualität und Effizienz der Finanzdienstleistungen kontinuierlich verbessern, um eine qualitativ hochwertige Entwicklung der Realwirtschaft zu gewährleisten.
Reporter: Die Zentrale Wirtschaftskonferenz schlug vor, Finanzinstitute anzuweisen, die Unterstützung für Schlüsselbereiche wie die Ankurbelung der Binnennachfrage, technologische Innovationen und kleine und mittlere Unternehmen (KMU) zu verstärken. Welche Maßnahmen wird die Chinesische Volksbank ergreifen?
Pan Gongsheng: Die Chinesische Volksbank wird die politische Unterstützung verstärken, die politischen Maßnahmen verfeinern und die Qualität und Effizienz der Finanzdienstleistungen kontinuierlich verbessern, um eine qualitativ hochwertige Entwicklung der Realwirtschaft zu gewährleisten.
Um die Binnennachfrage anzukurbeln und den Konsum zu fördern, hat die Chinesische Volksbank umfassende Maßnahmen ergriffen. Diese dienen der Stärkung der Konsumkapazität, der Verbesserung des Konsumangebots und der Erschließung des Konsumpotenzials, um den vielfältigen Finanzierungsbedürfnissen des Konsumsektors gerecht zu werden. Für Konsum und Altenpflege wurde eine spezielle Refinanzierungsfazilität in Höhe von 500 Milliarden Yuan eingerichtet, die Finanzinstitute zu innovativen Finanzprodukten anregt und anleitet. Das Niveau der Konsumfinanzierungsdienstleistungen wurde verbessert, Zahlungsdienste weiter vereinfacht, die einmalige Maßnahme zur Sanierung der persönlichen Kreditwürdigkeit erfolgreich umgesetzt und das Umfeld für Konsumfinanzierungen optimiert. Förderfähige Finanzinstitute wurden bei der Emission von Anleihen unterstützt, um die Finanzierung des Konsumsektors zu verbessern.
Die politische Unterstützung für technologische Innovationen wurde kontinuierlich ausgebaut. Die Chinesische Volksbank erhöhte kürzlich das Refinanzierungsvolumen für technologische Innovationen und Modernisierungen um weitere 400 Milliarden Yuan auf insgesamt 1,2 Billionen Yuan, zusätzlich zu den bestehenden 800 Milliarden Yuan. Diese Unterstützung erstreckt sich auch auf private kleine und mittlere Unternehmen mit hohen Investitionen in Forschung und Entwicklung. Ein Instrument zur Risikoteilung für Anleihen technologischer Innovationen und privater Unternehmen wurde eingerichtet, das Refinanzierungshilfe bietet und die Entwicklung eines „Technologie-Marktes“ am Anleihemarkt fördert.
Zur Unterstützung kleiner und mittlerer Unternehmen (KMU) werden wir die Finanzierungsmöglichkeiten kontinuierlich erweitern und vereinfachen. Wir erhöhen das Kontingent für Refinanzierungen und Refinanzierungen zur Förderung der Landwirtschaft und kleiner Unternehmen um 500 Milliarden Yuan auf 4,35 Billionen Yuan und richten ein separates Refinanzierungsprogramm für private Unternehmen in Höhe von 1 Billion Yuan ein, das sich auf die Unterstützung von KMU konzentriert. Wir unterstützen Finanzinstitute bei der Emission von Anleihen für KMU und nutzen die Instrumente zur Förderung der Anleihenfinanzierung privater Unternehmen optimal. Wir verbessern das System zur Verbesserung der Kreditwürdigkeit privater KMU und stärken die Wirkung staatlicher Finanzierungsgarantien und des Informationsaustauschs.
Darüber hinaus werden wir die Zusammenarbeit zwischen den Parteien stärken.
Erstens sollten Finanzinstitutionen und relevante Regierungsabteilungen wie das Ministerium für Entwicklung und Reform, das Handelsministerium, das Industrieministerium und das Ministerium für Informationstechnologie sowie das Ministerium für Wissenschaft und Technologie die Koordination und den Informationsaustausch verstärken.
Zweitens werden wir die Servicekapazitäten der Finanzinstitute stärken.
Drittens sollten wir die Koordinierung zwischen Geld- und Fiskalpolitik stärken.
Reporter: Welche Maßnahmen hat die Chinesische Volksbank ergriffen, um die Reform der globalen Finanzgovernance und die internationale Finanzkooperation weiter voranzutreiben?
Pan Gongsheng: Die Chinesische Volksbank wird künftig aktiv globale Governance-Initiativen umsetzen, am Weg der Reform und Öffnung sowie des Multilateralismus festhalten und zum Aufbau eines gerechteren, inklusiveren und widerstandsfähigeren globalen Finanzgovernance-Systems beitragen.
Erstens werden wir die institutionelle Öffnung im Finanzsektor vertiefen und die Öffnung des Finanzdienstleistungssektors und der Finanzmärkte auf hohem Niveau kontinuierlich vorantreiben. Wir werden die Internationalisierung des Renminbi geordnet vorantreiben. Wir werden die Entwicklung Shanghais zu einem internationalen Finanzzentrum unterstützen und Hongkongs Status als internationales Finanzzentrum festigen und stärken.
Zweitens werden wir weiterhin ein sicheres und effizientes grenzüberschreitendes RMB-Zahlungssystem mit mehreren Kanälen und umfassender Abdeckung aufbauen und entwickeln. Wir werden auch die internationale Zusammenarbeit im Bereich grenzüberschreitender Zahlungen verstärken.
Drittens werden wir uns aktiv an der internationalen Finanzgovernance und -kooperation beteiligen und die multilaterale und bilaterale Währungs- und Finanzkooperation pragmatisch gestalten. Wir werden die Reform des internationalen Währungssystems weiterhin vorantreiben.
Viertens müssen wir unsere Regulierungskapazitäten stärken, um mit der weitreichenden Öffnung Schritt zu halten. Wir müssen die nationale Finanzsicherheit entschlossen gewährleisten.
