Nach dem stärksten Rückgang des Dollar-Index seit April letzten Jahres am Dienstag stiegen die internationalen Edelmetallpreise am Mittwoch (28. Januar) im frühen asiatischen Handel erneut deutlich an. Der Goldpreis durchbrach die Marke von 5.200 US-Dollar pro Unze. Gleichzeitig erhöhte die CME Group die Margin-Anforderungen für Silber, Platin und Palladium.
Der Kurssturz des US-Dollars am Dienstag trieb den Eurokurs erstmals seit 2021 über 1,20 gegenüber dem Dollar, während der australische Dollar ebenfalls die Marke von 0,70 durchbrach und ein Dreijahreshoch erreichte. Gleichzeitig stiegen die in Dollar notierten Gold- und Rohstoffpreise generell deutlich an.
Auf die Frage von Reportern, ob er sich Sorgen über die Abwertung des Dollars mache, sagte US-Präsident Trump am Dienstag: „Nein, ich denke, dem Dollar geht es sehr gut. Ich möchte, dass er wieder dahin zurückkehrt, wo er hingehört, und das ist vernünftig.“
Vor Trumps Äußerungen hatte der Dollar bereits den größten dreitägigen Kursverlust seit dem Zollschock im April letzten Jahres erlitten. Trumps unberechenbare Grönlandpolitik und die Signale der US-Bereitschaft, Japan bei der Stärkung des Yen zu unterstützen, hatten den Markt verunsichert. Trumps jüngste Bemerkungen haben den Dollarverfall zweifellos noch verschärft.
„Die Teilnehmer am Devisenmarkt suchen ständig nach Trends, denen sie folgen können“, sagte Steve Engled, Leiter der globalen G10-Währungsforschung bei der Standard Chartered Bank in New York. „Offizielle Stellen lehnen plötzliche Änderungen der Geldpolitik in der Regel ab, aber wenn der Präsident Gleichgültigkeit oder gar Unterstützung für einen solchen Schritt äußert, ermutigt dies die Dollarverkäufer, weiterhin Druck auszuüben.“
Letzte Woche führte das US-Finanzministerium eine ungewöhnliche Währungsanfrage durch: Die Federal Reserve Bank of New York wurde angewiesen, mehrere Banken zu kontaktieren, um sich nach den Wechselkursen zu erkundigen, die diese bei einer Dollar-Yen-Transaktion anbieten würden. Laut einer Quelle interpretierte der Markt dies als Signal, dass die US-Behörden eine Aufwertung des Yen durch Japan nicht beanstanden und möglicherweise sogar Unterstützung leisten würden.
Das Ergebnis all dessen war eine rasche Abwertung des US-Dollars und ein starker Anstieg der Goldpreise.
Händler der UBS stellten fest, dass am Dienstag eine große Transaktion mit goldgebundenen Aktien (GLDs) stattfand, die mit einem starken Rückgang des US-Dollar-Index und einem signifikanten Anstieg der Spot-Goldpreise zusammenfiel.
Auf Basis gleichwertiger Konditionen in einer außerbörslichen Transaktion schließt der Kunde seine 250.000 Delta-Positionen aus einem Portfolio von im Geld liegenden Call-Optionsspreads mit Ausübungspreisen von 4.950 $/5.050 $ und wandelt diese in ein Portfolio von Call-Optionsspreads mit Laufzeit bis zum 20. Februar und Ausübungspreisen von 5.250 $/5.400 $ um. Dies entspricht einem Goldrisiko von 1,1 Millionen Unzen. Der Kunde zahlte für die Umsetzung dieses neuen Portfolios Nettoprämien in Höhe von ca. 30 Millionen $.
Der Goldpreis ist seit Jahresbeginn um 20 % gestiegen und hat damit den Rekordanstieg des Vorjahres noch übertroffen. Ausschlaggebend hierfür sind eine Kombination von Faktoren wie die zunehmende geopolitische und wirtschaftliche Unsicherheit, die Erwartung von Zinssenkungen in den USA und die verstärkten Käufe der Zentralbanken im Zuge der globalen Entdollarisierung.
Laut Michael Widmer, einem Rohstoffstrategen der Bank of America, enden frühere Rallyes bei Edelmetallen in der Regel damit, dass die anfänglichen Faktoren, die die Menschen auf den Goldmarkt gelockt haben, nachlassen. Dies ist diesmal jedoch nicht der Fall.
Die CME Group erhöht die Margin-Anforderungen für Silber, Platin und Palladium.
Bei anderen Edelmetallen stieg der Silberpreis am Dienstag ebenfalls um mehr als 7 % und notierte zuletzt bei 113,69 US-Dollar pro Unze, nachdem er am Montag ein Rekordhoch von 117,69 US-Dollar erreicht hatte. Nach einem Anstieg von 146 % im vergangenen Jahr hat Silber in diesem Jahr bisher um mehr als 58 % zugelegt.
Auch die Spotpreise für Platin und Palladium verzeichneten in diesem Jahr erstaunliche Zuwächse von 30 % bzw. 20 %.
Ein derart starker Anstieg hat die Börse zu einem erneuten Eingreifen gezwungen.
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) hat am Dienstag eine Mitteilung zur Anpassung der Margin-Anforderungen für bestimmte Silber-, Platin- und Palladium-Futures-Kontrakte veröffentlicht. Demnach steigt die Margin-Anforderung für Silber-Kontrakte für Konten ohne hohes Risiko von derzeit 9 % auf 11 %, während die Margin-Anforderung für Konten mit hohem Risiko von derzeit 9,9 % auf 12,1 % erhöht wird. Die Margin-Anforderungen für Platin- und Palladium-Futures werden entsprechend angepasst.
Die CME erklärte, die Anpassung werde nach Börsenschluss am Mittwoch wirksam und sei eine „routinemäßige Überprüfung der Marktvolatilität, um eine ausreichende Besicherung zu gewährleisten“.
Anfang dieses Monats hat die CME Group ihre Methode zur Festlegung der Margin für Edelmetall-Futures von einem System, das auf einem festen Dollarbetrag basiert, auf ein neues System umgestellt, bei dem die Berechnung als Prozentsatz des sogenannten Nominalwerts erfolgt.
Diese Erhöhung bedeutet, dass Anleger, die mit Silber-, Platin- und Palladium-Futures handeln, höhere Sicherheiten hinterlegen müssen, um ihren vertraglichen Verpflichtungen nachzukommen. Zwar erhöhen Börsen üblicherweise die Margin-Anforderungen, wenn die Kontraktpreise stark steigen oder stark schwanken, doch die Maßnahme vom Dienstag könnte kleinere, unterfinanzierte Händler in Bedrängnis bringen.
Auf dem heimischen Markt veranlasst der jüngste „irrationale Boom“ bei entsprechenden Produkten viele Fonds dazu, „keine neuen Kunden mehr anzunehmen“. Nachdem Guotou Silver LOF angekündigt hatte, die Zeichnungstätigkeit auszusetzen, gab auch E Fund Gold Theme LOF gestern Abend bekannt, dass er die Zeichnungstätigkeit für entsprechende Produkte ab heute aussetzen wird.
