Gestern ermächtigte die Chinesische Volksbank das China Foreign Exchange Trading Center, bekannt zu geben, dass der offizielle Wechselkurs des Renminbi zum US-Dollar auf dem Interbanken-Devisenmarkt bei 6,9929 Yuan pro US-Dollar liegt, ein Anstieg um 90 Basispunkte. Damit hat der offizielle Wechselkurs des Renminbi zum US-Dollar erstmals seit 32 Monaten, genauer gesagt seit dem 17. Mai 2023, die Marke von 7,0 überschritten.
Mehrere positive wirtschaftliche Faktoren führten zu einem stärkeren RMB-Wechselkurs.
Gestern werteten sowohl der Onshore- als auch der Offshore-RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar auf, wobei der Offshore-RMB kurzfristig einen stärkeren Anstieg verzeichnete und kurzzeitig die Marke von 6,96 durchbrach. Analysten führen die jüngste Stärkung des RMB-Wechselkurses auf die Widerstandsfähigkeit der chinesischen Wirtschaft, die allmähliche Verbesserung des externen Umfelds, die konzentrierte Nachfrage nach Devisengeschäften zum Jahresende und die Politik der „stabilisierenden Wechselkurse“ zurück. Im vergangenen Jahr erreichte Chinas BIP ein jährliches Wachstum von 5 % und erfüllte damit weitgehend die Wachstumsziele. Die positiven wirtschaftlichen Fundamentaldaten, gepaart mit dem Devisengeschäft zum Jahresende, trieben die Onshore- und Offshore-RMB-Wechselkurse Ende letzten Jahres über die Marke von 7. Seit Anfang 2026 bewegt sich der RMB/USD-Referenzkurs stetig in Richtung der Marke von 7,0 und durchbrach gestern diese wichtige Marke deutlich.
Zuvor hatte Zou Lan, Sprecherin und Vizegouverneurin der Chinesischen Volksbank, auf einer Pressekonferenz des Informationsbüros des Staatsrats erklärt, Chinas Wechselkurspolitik sei eindeutig: Man halte konsequent an dem Prinzip fest, dass der Markt eine entscheidende Rolle bei der Wechselkursbildung spiele und die grundlegende Stabilität des Renminbi-Wechselkurses auf einem angemessenen und ausgewogenen Niveau aufrechterhalten werde. China sei eine verantwortungsvolle Großmacht und habe weder die Notwendigkeit noch die Absicht, sich durch Währungsabwertung einen Wettbewerbsvorteil im internationalen Handel zu verschaffen.
Es wird erwartet, dass der US-Dollar in diesem Jahr relativ schwach bleiben wird.
Andererseits schwankt der US-Dollar-Index seit Anfang 2026 nur geringfügig zwischen 98,23 und 98,38, mit einem vorübergehenden Anstieg von etwa 0,1 in den letzten 20 Tagen im Januar.
Lian Ping, Vorsitzender des China Chief Economist Forum und Präsident und Chefökonom des Guangkai Chief Industry Research Institute, erklärte, dass die Wechselkursentwicklung des US-Dollars von verschiedenen Faktoren beeinflusst werde, darunter geopolitische und wirtschaftliche Fundamentaldaten. Kurzfristig dürfte der US-Dollar-Index nicht wesentlich schwächer werden und voraussichtlich weiterhin im Bereich von 95 bis 100 schwanken; langfristig gesehen dürfte der US-Dollar relativ schwach bleiben. Er geht davon aus, dass die Chinesische Volksbank unter den aktuellen Marktbedingungen ihre Prognosen zu den Wechselkurserwartungen weiter verschärfen wird, um das Risiko einer Überbewertung des Wechselkurses zu vermeiden und sicherzustellen, dass der RMB-Wechselkurs innerhalb eines angemessenen Rahmens schwankt, um die Stabilität des chinesischen Wirtschaftsumfelds zu gewährleisten.
Experten: Der RMB-Wechselkurs befindet sich derzeit in einem Aufwertungszyklus.
Zhao Wei, Chefökonom bei Shenwan Hongyuan Securities, analysierte, dass der Renminbi (RMB) in einen Aufwertungskanal eingetreten sei und in den nächsten Jahren eine jährliche Aufwertungsrate von mindestens zwei bis drei Prozentpunkten beibehalten dürfte. Er prognostiziert, dass sich die Investitionen in Festlandchina mittelfristig in diesem Jahr erholen, die Rentabilität steigen und die chinesische Wirtschaft mit der Erholung der Auslandsnachfrage, dem steigenden Exportanteil und der verbesserten Exportstabilität von einer Phase der „Konfidenzstabilisierung“ in eine atypische Erholung übergehen werde. „Angesichts dessen wird der RMB-Wechselkurs relativ stark bleiben.“
Ding Shuang, Chefökonom für Großchina und Nordasien bei der Standard Chartered Bank, erwartet, dass der Wechselkurs des Renminbi (RMB) in diesem Jahr weiterhin stark bleiben und bis Jahresende möglicherweise 6,85 gegenüber dem US-Dollar erreichen wird. Er merkte an, dass eine stetige Aufwertung des RMB dazu beitragen werde, Handelsspannungen abzubauen, die internationale Attraktivität von RMB-Anlagen zu steigern und die Glaubwürdigkeit des RMB als Wertspeicher zu stärken.
„Der RMB-Wechselkurs befindet sich derzeit in einem Aufwertungszyklus.“ Lian Ping wies außerdem darauf hin, dass der RMB-Wechselkurs seinen Trend der „zweiseitigen Schwankungen und moderaten Aufwertung“ voraussichtlich auch 2026 fortsetzen wird, wobei der RMB-USD-Wechselkurs zwischen 6,6 und 7,0 schwanken dürfte.
„Im Jahr 2026 werden Faktoren, die den Anstieg und Fall des RMB-Wechselkurses beeinflussen, parallel wirken“, warnte Guan Tao, Chefökonom von BOC Securities. Er fügte hinzu: „Auch wenn wir optimistisch für den RMB-Wechselkurs sind, sollten wir potenzielle Risiken nicht außer Acht lassen.“ Shen Jianguang, Chefökonom von JD.com, wies ebenfalls darauf hin, dass der jüngste Trend des RMB-Wechselkurses von mehreren internen und externen Faktoren getrieben wurde. Unter Berücksichtigung langfristiger Faktoren wie Produktivitätswachstum und zyklischer Faktoren wie der Gesamtnachfrage ist eine deutliche Aufwertung des RMB im Jahr 2026 unwahrscheinlich. (Reporter Zhong Xia)
