Angesichts des bevorstehenden Frühlingsfestes wertet der Renminbi (RMB) deutlich auf. Am 12. Februar überschritt der RMB-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar die wichtige Marke von 6,90 und erreichte damit einen neuen Höchststand seit 33 Monaten. Der Offshore-RMB-Wechselkurs erreichte ein Hoch von 6,896, der Onshore-RMB-Wechselkurs sogar 6,899 – beides neue Höchststände seit dem 4. Mai 2023. Im Zuge der RMB-Aufwertung dürften chinesische Vermögenswerte von den Zuflüssen internationaler Gelder profitieren, insbesondere Hongkonger Aktien und A-Aktien.
Seit der zweiten Jahreshälfte 2025 hat der Renminbi (RMB) kontinuierlich an Wert gewonnen, und bis Ende Januar 2026 war sein Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar sechs Monate in Folge gestiegen. Seit Anfang 2026 hat der RMB-Zentralkurs kumulativ um 1,18 % zugelegt, während die Onshore- und Offshore-Wechselkurse des RMB gegenüber dem US-Dollar um 1,2 % bzw. 1,10 % gestiegen sind, was einen klaren einseitigen Aufwertungstrend belegt.
Die aktuelle Aufwertung des Renminbi (RMB) ist bemerkenswert. Ende November letzten Jahres lag der Offshore-RMB-Wechselkurs bei etwa 7,12, was einer Aufwertung von über 2.200 Basispunkten innerhalb von drei Monaten entspricht. Als Trump im April 2025 die „Gegenzölle“ ankündigte, notierte der Offshore-RMB gegenüber dem US-Dollar bei rund 7,43, was bedeutet, dass der Offshore-RMB in weniger als einem Jahr bereits um mehr als 7 % aufgewertet hatte.
Die Aufwertung des RMB wird von Marktkräften bestimmt.
Analysten gehen davon aus, dass die jüngste starke Aufwertung des RMB auf mehrere Faktoren zurückzuführen ist, darunter positive externe Faktoren, der Frühlingsfest-Effekt, interne Unterstützung und politische Unterstützung.
Guan Tao, Chefökonom von BOC Securities, erklärte gestern in einem Interview mit chinesischen Medien, die jüngste Aufwertung des Renminbi (RMB) sei auf wirtschaftliche Fundamentaldaten und Marktkräfte zurückzuführen und nicht auf politische Entscheidungen. Langfristig führe eine starke Wirtschaft zu einer starken Währung, und mit dem stetigen Wachstum der chinesischen Wirtschaft werde die internationale Verwendung des RMB naturgemäß zunehmen. Er betonte, dass die Internationalisierung des RMB nicht durch Aufwertung vorangetrieben werden könne, und wies darauf hin, dass die Erfahrungen anderer Volkswirtschaften wiederholt gezeigt hätten, dass der Versuch, den globalen Status einer Währung durch Aufwertung zu verbessern, erhebliche Risiken berge.
Pang Ming, leitender Forscher am Nationalen Institut für Finanzen und Entwicklung, erklärte, die Aufwertung des Renminbi sei auf mehrere Faktoren zurückzuführen: Der Rückgang des US-Dollar-Index habe anderen Währungen Auftrieb gegeben; Chinas Devisenreserven seien im ersten Monat um 41,2 Milliarden US-Dollar gestiegen, was die Einschätzung des Marktes hinsichtlich der Stabilität der chinesischen grenzüberschreitenden Kapitalströme gestärkt habe; und die gestiegene Nachfrage chinesischer Exportunternehmen nach Devisenzahlungen vor dem Frühlingsfest habe zur Aufwertung des Renminbi beigetragen. Er prognostiziert, dass der Renminbi-Wechselkurs in diesem Jahr voraussichtlich weiterhin Schwankungen unterliegen und moderat aufwerten wird.
„Die jüngste Aufwertung des Renminbi ist hauptsächlich auf die Abwertung des US-Dollars und saisonale Faktoren wie Exporte und Konsum im Vorfeld des Frühlingsfestes zurückzuführen“, sagte Xing Ziqiang, Chefökonom für China bei Morgan Stanley. Er fügte hinzu, dass der Renminbi in diesem Jahr noch Aufwertungspotenzial habe und kurzfristig im ersten und zweiten Quartal etwa 6,8 erreichen könnte, die Entwicklung zum Jahresende jedoch weiterhin mit Unsicherheiten behaftet sei.
Zhang Jun, Chefökonom von China Galaxy Securities, geht davon aus, dass der Renminbi (RMB) seinen drei- bis vierjährigen kurzfristigen Aufwertungszyklus beenden und in einen längerfristigen Zyklus eintreten könnte. Die aktuelle Periode markiert den Beginn dieser langfristigen Aufwertung. Der RMB und RMB-Anlagen werden vom globalen Trend zur Diversifizierung von Vermögenswerten profitieren und so die langfristige Aufwertung des RMB vorantreiben. Berechnungen deuten darauf hin, dass der RMB im pessimistischen Szenario bis Ende 2026 auf 6,9 und im optimistischen Szenario auf 6,5 gegenüber dem US-Dollar aufwerten wird.
Gewährleisten Sie Vertrauen bei der Allokation chinesischer Vermögenswerte
Eine stetige Aufwertung des Renminbi (RMB) trägt dazu bei, Bedenken hinsichtlich des internationalen Kapitalmarktes zu mindern, senkt die Aktienrisikoprämien und zieht ausländische Investitionen in chinesische Vermögenswerte und den chinesischen Aktienmarkt an. Branchenkenner gehen davon aus, dass eine stetige Aufwertung des RMB am Aktienmarkt dazu beiträgt, ausländisches Kapital zurück nach China zu lenken und so einen positiven Kreislauf in Gang zu setzen. Vor dem Hintergrund einer diversifizierten Dollar-Anlagestrategie werden zunächst Hongkonger Aktien profitieren, gefolgt von A-Aktien. Branchenkenner prognostizieren, dass der Nettozufluss ausländischen Kapitals nach Hongkong und in A-Aktien in diesem Jahr den des Vorjahres übertreffen dürfte, wobei Technologiewachstum, High-End-Fertigung und Konsumgüter im Kerngeschäft die wichtigsten Anlagethemen darstellen werden.
Liu Mingdi, Leiter der Aktienstrategieforschung für Festlandchina und Hongkong bei JPMorgan Chase, ist der Ansicht, dass der relativ stabile und aufwertende RMB-Wechselkurs in diesem Jahr den Anlegern wichtiges Vertrauen bei der Allokation chinesischer Vermögenswerte geben wird.
Li Changfeng, Leiter der Marktstrategie bei AllianceBernstein, sagte, dass die US-Notenbank einen relativ klaren Zinssenkungszyklus eingeleitet habe, was die Attraktivität von Dollar-Anlagen verringert, die Risikobereitschaft am Markt erhöht und zu einem Kapitalabfluss in Schwellenländer geführt habe.
Fidelity International ist außerdem der Ansicht, dass sich Chinas Investitionsaussichten weiter verbessern und in einem volatilen Umfeld eine zunehmend wichtige Rolle spielen werden.
Einkaufen in Hongkong ist kostengünstiger.
Für den Durchschnittsbürger liegt der größte Vorteil der Aufwertung des Renminbi in der gestiegenen Kaufkraft im Ausland. Beispielsweise ist es für Reisende, die während des diesjährigen Frühlingsfestes ins Ausland fahren möchten, günstiger, Fremdwährung zu wechseln, was einer Ersparnis bei den Reisekosten entspricht. Gestern lag der offizielle Wechselkurs des Hongkong-Dollars zum Renminbi bei 0,8888, verglichen mit 0,9098 vor sechs Monaten und 0,9202 vor einem Jahr. Der Hongkong-Dollar hat relativ deutlich an Wert verloren, wodurch Einkaufen in Hongkong wesentlich günstiger geworden ist.
Gleichzeitig werden diejenigen, die grenzüberschreitenden Online-Handel oder persönliche Einkaufsdienstleister nutzen, eine Kostenreduzierung beim Kauf von Waren aus dem Ausland feststellen; auch die Kosten für den Währungsumtausch in RMB werden für Studenten, die im Ausland studieren – beispielsweise ein Jahr in den USA –, deutlich sinken, wodurch sie eine beträchtliche Summe sparen können. (Reporter: Guo Zhiwen und Zhu Huihao)
